Ingenico übernimmt easycash

Easycash unter einem neuen Dach

Die offiziellen Statements der easycash über die vergangenen drei Jahre unter dem Finanzinvestor Warburg Pincus klingen erwartungsgemäß positiv. Siegfried Heimgärtner, CEO der easycash, lobt etwa die Unterstützung durch Warburg Pincus, die das nominelle große Wachstum der letzten Jahre erst möglich gemacht hätte. Ein Zuckerschlecken dürfte die Zeit aber wohl nicht gewesen sein. Die Schwierigkeiten einer auf Akquisitionen setzenden Wachstumsstrategie sind ja hinlänglich bekannt: von den Einsparungen auf der Kostenseite bis hin zum Synergieverlust der Eingliederungen.

Neuausrichtung Ingenicos?

Ingenicos Übernahme der easycash könnte in zweierlei Richtungen interpretiert werden, als Finanzinvestment oder als strategische Neuausrichtung. Für letzteres sprechen die Äußerungen des CEOs von Ingenico, Philippe Lazare. Er beschreibt den Ankauf tatsächlich als Teil der strategischen Ausrichtung des einstigen reinen Terminalproduzenten hin zur Zahlungsdienstleistung. Ingenico hätte damit möglicherweise zu einem Schnäppchenpreis die Tür zum Dienstleister geöffnet.

... oder Finanzinvestition?

Wer die letzten Jahre bei Ingenico beobachtet hat könnte an dieser Interpretation aber auch zweifeln. Denn wenn sich herausstellen sollte, dass Warburg Pincus "gründlich" gearbeitet hat, könnten zur Konsolidierung der easycash wohl größere Investitionen fällig werden. Investitionen, die dem Hardware-Konzern am Ende in den großen Wachstumsmärkten fehlen. In diesem Fall wäre die Übernahme wohl nur eine temporäre Finanzinvestition.

Ingenico wird in beiden Fällen klug beraten sein, der easycash die größtmöglichen Spielräume zu überlassen. Es wird interessant sein zu sehen, was hier die Zukunft bringt.

Weblinks

• PM easycash vom 25.9.2009